지난 푸르밀 영업종료나 신라젠 사태로 인해 기업들의 상장폐지가 빈번하게 일어나면서 투자자들이 주식시장에 투자를 진행함에 있어 더 많은 주의가 요구된 시기가 되었습니다. 이에 금융감독원은 지난 2일에 투자자들이 투자를 진행할 때 주의를 요구하라는 의미로 상장폐지 기업들의 특징을 분석을 발표하였습니다.
분석 내용은 지난 5년간 상장폐지된 기업들의 수의 증가추세와 상장폐지 전조증세를 다루고 있습니다. 통계에 따르면 2017년 이후 코스피와 코스닥 시장에서 상장폐지된 기업은 총 75개이며 2017년에는 12곳, 18년에는 15곳, 19년 4곳, 2020년 15곳, 21년 20곳이었으며 올해 6월까지 9곳이 상장폐지가 되었습니다.
상장폐지된 기업들은 종합적으로 영업손실이 지속되었고 '관리종목'으로 지정이 빈번히 되거나 횡령·배임 혐의 등 '실질심사대상'으로 지정이 연쇄, 복합적으로 발생하였고 징조 이후 3년 이내에 상장폐지가 되는 경향이 일어났습니다.
이중 재무적인 특성으로는 상장폐지 직전에 대규모 당기순손실이 확대되어서 자본잠식이 심화되었으며, 이를 극복하기 위해 유상증자와 전환사채 발행 등으로 대규모 자본 확충을 시도하는 경향을 보이고 있었습니다. 상장폐지 5년 전부터 1년전까지 75개 상장폐지 기업의 주식 관련 사채 및 주식 발행 건수는 연평균 2.05건 수준으로 평균 사채 및 주식 발행 건수인 0.47건에 비해 4배 넘게 많은 수를 보이고 있습니다.
이때 자금조달 방식역시 증권신고서 제출 의무가 없는 사모 혹은 소액 공모 방식을 선택하였습니다. 사모는 620건, 소액공모는 100건이며 공모는 52건에 불과하였습니다. 그리고 상장폐지 연도에 근접할수록 증권 발행 실퍠 사례가 증가하는 추세 역시 보이고 있습니다.
비재무적 특징으로 최대주주 변경이나 내부통제 부실에 따른 불성실공시가 빈번하게 나타나는데, 상장폐지기업의 최대 주주 변경 공시 건수와 불성실공시법인 지정 발생 건수는 일반적인 기업에 비해 5.4배, 9.2배 많이 나타나고 있습니다.
이 분석자료는 금감원이 이러한 통계를 발표함으로써 투자자들이 주식시장에 현명한 판단에 도움을 주기 위해 발표하였습니다. 어떻게 보면 주식시장에 관심과 참여가 증가하였으나, 이를 분석할 수 있는 능력이 투자자들이 부족하기 때문에 금감원에서 쉽게 정리해 준 것이라고 볼 수 있습니다. 투자자들은 투자시 이를 잘 참고하여서 좀 더 영리한 투자 활동을 해야하며, 좀 더 나아가 재무제표와 공시정보들을 읽어낼 수 있도록 계속해서 공부할 필요가 있습니다. | 
